港险对比
快速比较香港保险产品的保障、保费与条款
选择 2-4 个产品即可查看保障与条款差异。数据来自公开资料整理，仅供参考。
富卫 vs 永明储蓄险：先锁定执行边界，再谈收益比较
这页把“谁更适合你”拆成可验证步骤：先判断缴费与币种需求，再核对锁定/换币/分拆规则，最后才进入同口径收益测算。本轮补强新增了宽限期、保费假期副作用、锁定比例上限与监管版本切换边界。核心结论是：在公开历史样本不足时，不做确定性收益排名。
香港长期业务新造保费（2025 前三季）
264.5B 港元（同比 +55.9%）
IA 新闻稿 2026-01-23
长期业务资产（截至 2025-09-30）
5,284.1B 港元（净资产 731.7B）
IA 新闻稿 2026-01-23
分红保单演示利率上限
HKD 6.0% / 非 HKD 6.5%
IA 文章（生效 2025-07-01）
2025 全年长期业务统计
暂无可靠公开数据（截至 2026-02-27）
IA 年度长期业务统计页（最新年度 2024）
60 秒结论
- 若你要 10-18 年缴分层： FWD 的缴费档位和 8 币种更有配置空间。
- 若你要更早锁定： SunJoy 第 5 年可锁定，FWD 需到第 15 年。
- 若你想看历史兑现： 两款主对比产品在 2024 披露均存在 N/A/未上市边界。
- 若你只看示例收益： 你会忽略 IA 演示上限与非保证波动，误判概率高。
- 若你可能用保费假期： 要先核对副作用，FWD 与 SunJoy 在附加险、红利和换币限制上不同。
- 签单前必做： 双建议书同口径 + 压力测试 + 冷静期退出预案 + 执行条款核对表。
先回答这 6 个问题，再进入产品比较
避免“先选产品再找理由”的常见误区。
为什么重要：FWD MaxFocus Legacy 与 SunJoy Global II 在锁定起点和缴费档位上差异大，直接影响现金流和执行难度。
先核对：先把“可承受缴费年限”和“最晚回本容忍年”写进对比前提。
为什么重要：币种越多并不自动等于更好，关键是未来 5-15 年是否会出现跨币种支出。
先核对：把教育金、退休开支、移居计划分别绑定币种再看产品。
为什么重要：FWD MaxFocus Legacy 与 SunJoy Global II 在 2024 年履行比率/TCV 口径上都出现 N/A 或未上市状态。
先核对：把“缺历史样本”纳入风险预算，不要把单份演示当成长期事实。
为什么重要：IA 规定 2025-07-01 起分红保单演示利率上限（HKD 6.0%、非 HKD 6.5%），高示例不代表高兑现。
先核对：要求同口径输出“基准/悲观/压力”三套现金流，而不是只看单线图。
为什么重要：两款产品都支持较多功能，但每项动作都受年度次数、审批和最低面额约束。
先核对：先确认“谁来执行、何时执行、执行失败替代方案”。
为什么重要：长期保单成本不只在保费，征费和提前退出摩擦会改变真实回报。
先核对：最终签署前做“总投入-总回收”敏感度表（含征费和汇率）。
Stage1b 缺口审计与补强
先审计高风险信息缺口，再补入可复核证据。
| 缺口项 | 原问题 | 本轮补强 |
|---|---|---|
| 缺少“先问什么”的决策入口 | 用户常直接追问谁 IRR 高，忽略持有期与现金流承受度。 | 新增 6 个核心问题卡，先锁定预算、年限、币种与波动容忍度。 |
| 证据链只给结论不给边界 | 旧稿倾向用“产品强弱”标签，缺“已知/未知”分层。 | 新增“已知/未知边界表”，把公开可验证字段与需建议书验证字段拆开。 |
| 时间敏感规则未显式日期化 | 监管和促销口径容易被误读为长期固定规则。 | 把 IA 演示利率上限生效日（2025-07-01）和 SunJoy 活动截止（2026-02-28）单列。 |
| 风险段缺“触发条件-动作” | 只提示风险，不告诉用户如何最小化执行损失。 | 补入风险矩阵与三类人群行动清单，形成“结论-证据-动作”闭环。 |
| 执行条款粒度不足 | “可宽减/可换币”描述偏概览，缺少宽限期、不可逆条件与副作用。 | 新增“执行约束对照表”，补入 30/31 天宽限期、保费假期副作用、锁定比例上限与电汇摩擦。 |
| 监管版本迭代未覆盖 | 旧稿默认 GL16/GL34 为静态规则，容易忽略实施节点变化。 | 补入 IA 2026-02-06 circular：GL16 修订 2026-03-31 生效，且 GL34 第 4 节衔接节点为 2026-06-30。 |
| 市场数据时点边界不清 | 读者容易把“2025 前三季”误读成“2025 全年”。 | 明确标注：截至 2026-02-27，IA 年度长期业务页最新为 2024 年；2025 全年暂无可靠公开数据。 |
关键结论（结论-证据-限制-建议）
每条结论都绑定来源、边界和可执行动作。
证据：MaxFocus Legacy 公布 8 币种，缴费覆盖单次、2/3（限时）、5/10/18 年。
边界：更多选项不等于更高确定回报，仍要验证相同假设下的现金流路径。
下一步：若你预算波动大，先拿 10/18 年缴与 5 年缴双方案做压力测试。
证据：SunJoy 价值锁定可自第 5 个保单周年起申请；FWD MaxFocus 锁定从第 15 年且需已缴清。
边界：早锁定并不代表最终回报更高，可能牺牲后续非保证弹性。
下一步：要求顾问提供“锁定前后总现金价值变化”对照表。
证据：FWD MaxFocus Legacy 2024 履行比率多列 N/A（未推出）；SunJoy Global II 在 Sun Life TCV/履行比率表中亦显示 Not yet launched。
边界：公开历史尚短，无法用“已兑现轨迹”直接证明 20-30 年结果。
下一步：把“缺公开历史”写入你的风险假设，并提高悲观情景权重。
证据：IA Practice Note（2025-02-28）要求 2025-07-01 起执行 6.0% / 6.5% 上限，且覆盖基准/乐观/悲观三种情景。
边界：上限针对销售演示，不是实际分红上限；且 QDAP/万能寿险不在该 Practice Note 适用范围。
下一步：比较时强制加入“悲观/压力”图层，避免只看标准演示。
证据：IA 长期保单征费为保费 0.1%，上限 HK$100；两款产品手册均披露 21 天冷静期安排。
边界：若忽略总成本与退出机制，纸面 IRR 可能与实际现金回收偏离。
下一步：签署前做“总投入-总回收表”，并预先写好冷静期退出流程。
证据：公开手册显示：FWD 宽限期 30 天、SunJoy 31 天；两者保费假期和锁定比例上限也不相同。
边界：同样写着“可宽减/可锁定”，不代表权益损耗路径一致；建议书版本和行政规则会更新。
下一步：签前必须完成“执行条款对照表”（宽限期、假期副作用、锁定比例、换币限制）。
核心证据对照表（可复核）
优先使用官方手册和监管页面；无法公开验证的内容不写确定值。
| 维度 | FWD（MaxFocus Legacy） | Sun Life（SunJoy Global II） | 决策含义 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| 缴费期选项 | 单次、2/3（限时）、5/10/18 年 | 2 年缴 / 5 年缴 | 现金流分摊期越长，FWD 的方案空间更大。 | FWD MaxFocus 产品页/手册；SunJoy 手册 |
| 可选保单货币 | 8 种（HKD/USD/RMB/GBP/CAD/AUD/SGD/EUR） | 6 种（USD/CAD/GBP/RMB/AUD/HKD） | 有第 7-8 币种需求时，FWD 更有优势；否则差异可能有限。 | FWD MaxFocus 手册；SunJoy 手册 |
| 换币起点与频率 | 第 3 个保单周年起可换币（转换到指定新计划） | 第 3 个保单周年起，每保单年度可申请一次 | 两者起点一致，但执行机制与限制条件不同。 | 两份产品手册 |
| 分拆/传承动作 | 第 3 个保单周年起可分拆，每保单年度一次；可设 smart legacy | 第 3 个保单周年起可分拆（需审批）；支持单/联名覆盖切换 | 两者都能做传承，但执行路径和审批细节需逐条核对。 | FWD 与 SunJoy 手册条款段 |
| 价值锁定起点 | 第 15 个保单年度起（且保单须缴清） | 第 5 个保单周年起 | 中期锁定需求通常更匹配 SunJoy；超长期家族传承可再评估 FWD 结构。 | 两份产品手册 |
| 保费宽减/假期 | 5/10/18 年缴可申请 premium holiday（有附加条件） | 仅 5 年缴可申请 Premium Holiday，2 年缴不适用 | 若极端情况下需要延缴，先核对是否会冻结部分功能。 | FWD 手册 Note 15；SunJoy 手册 Premium Holiday 段 |
| 冷静期与退出基础 | 冷静期 21 天；早退可能低于已缴总保费 | 冷静期 21 天；手册同样提示提前终止可显著低于已缴保费 | 短期资金不确定时，先做“最坏退出金额”测算。 | 两份产品手册取消权与风险章节 |
执行约束与隐藏条款对照（新增长度）
这部分聚焦“同名功能但不同副作用”的条款差异，避免签后才发现执行成本。
| 维度 | FWD | Sun Life | 决策含义 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| 宽限期与逾期处理 | 宽限期 30 天；逾期后可能触发自动保单贷款或终止（视可贷价值）。 | 宽限期 31 天；逾期后会尝试自动贷款续保，不足则终止。 | 边际现金流用户不能把两者当作同一“缓冲天数”。 | FWD / SunJoy 手册“非按时缴费”条款 |
| 保费假期副作用 | 适用于 5/10/18 年缴；获批后附加险自动终止，且后续不可再附加。 | 仅 5 年缴；假期期间不宣告归原红利，且不可行使换币。 | “可宽减”并不等于风险相同，签前要做假期前后权益对照。 | FWD Note 15；SunJoy Premium Holiday 条款 |
| 锁定比例上限 | 第 15 年且已缴清后可锁定；Flexi lock-in 每年 10%-70%，每保单年一次。 | 第 5 周年起可锁定；每保单年累计锁定比例上限 50%。 | “更早可锁定”与“可锁定比例”是两个维度，需要同时看。 | FWD / SunJoy 锁定选项条款 |
| 海外转账摩擦 | 支持电汇至本人海外账户，第三方银行/服务商费用由保单持有人承担。 | 可转至海外账户，每年一次银行手续费豁免；仍受汇差与第三方规则影响。 | “手续费减免”不等于“零转账成本”，汇差必须并入净回收测算。 | 两份手册 Overseas Transfer 章节 |
| 承保主体与信用风险提示 | 承保人为 FWD Life Insurance Company (Bermuda) Limited；手册明确保单利益受承保人信用风险影响。 | 承保人为 Sun Life Hong Kong Limited（百慕达注册）；手册披露若承保人无力履约，或损失全部/部分保费与利益。 | 比较时要把“承保法律实体 + 最新评级日期”写入尽调清单，而非只看品牌名称。 | 两份产品手册；Sun Life 评级页；FWD H1 2025 Fact Sheet |
功能触发时间线（按保单年）
同样的“有这个功能”，触发年份不同会直接改变执行可行性。
| 时间点 | FWD | Sun Life | 影响 |
|---|---|---|---|
| 第 1 年后 | 可在已缴清或满首个周年后做提取；可于首个保单年结束后更换受保人。 | 可开始规划后续功能触发，但核心换币/分拆尚未进入窗口。 | 首年更关注现金流承受度与退保损失。 |
| 第 2 年后 | 若为 5/10/18 年缴，可按规则申请 premium holiday。 | 5 年缴版本可申请 Premium Holiday（每次 1 年、最多 2 年）。 | 延缴机制能缓冲现金流，但会触发附加险终止/红利冻结等副作用。 |
| 第 3 年后 | 可换币、可分拆（每保单年度一次）。 | 同样进入换币与分拆窗口（审批制）。 | 这是两方案执行复杂度明显上升的时间点。 |
| 第 5 年后 | 若为 5 年缴，进入已缴清阶段，可重新评估提取/锁定路径。 | SunJoy 价值锁定窗口开启，可做中期锁定策略。 | 中期策略分歧开始显性化：先锁定还是继续暴露。 |
| 第 15 年后 | FWD bonus lock-in 机制正式开放（需已缴清）。 | SunJoy 早期已可锁定，后续关键在提取节奏管理。 | 若你只在超长期才锁定，FWD 的结构更相关。 |
监管与费用清单（时间敏感）
涉及日期的条目全部显式标注，便于后续复核。
| 主题 | 要求/事实 | 影响 | 最小动作 | 时间点 |
|---|---|---|---|---|
| IA 演示利率上限 | Practice Note 要求分红保单销售演示上限为 HKD 6.0% / 非 HKD 6.5%，并覆盖基准/乐观/悲观三种情景。 | “乐观情景可突破上限”的误解需要剔除，比较应回到保证占比与压力情景。 | 同口径保留三情景并核对 IRR 是否全部在上限内。 | 发布 2025-02-28；生效 2025-07-01 |
| GL28（利益演示） | 参与保单需提供标准、乐观、悲观情景演示，并披露保证/非保证构成。 | 只看标准演示会低估收益波动区间。 | 把悲观情景现金流纳入家庭预算压力测试。 | 持续适用（页面检索于 2026-02） |
| GL16 / GL34 版本切换 | IA 于 2026-02-06 发 circular：修订 GL16 于 2026-03-31 生效；与 GL34 第 4 节衔接条款于 2026-06-30 生效。 | 同一产品在不同签署月份可能对应不同合规展示与治理要求。 | 签单前确认建议书版本号与对应监管版本，避免沿用旧模板。 | Circular 2026-02-06 |
| GL29（冷静期） | 冷静期规则要求明确披露；两份手册均写明 21 天取消权。 | 若发现口径不符，可在冷静期内纠偏。 | 签单当天就准备“冷静期退出文件清单”。 | 持续适用 |
| IA 征费 | 长期保单征费为保费 0.1%，单次/年化保费达阈值时上限 HK$100。 | 名义回报接近时，征费和附带费用会改变净回收。 | 把征费与汇费并入总投入模型，而非单列备注。 | IA 页面更新 2025-03-24 |
| 市场统计发布时间边界 | IA 年度长期业务统计页（更新 2026-01-08）最新年度为 2024；2025 年仅有前三季 provisional 统计。 | 若把前三季外推为全年，可能放大或低估市场热度。 | 报告中把“前三季数据”与“全年数据”分栏展示，避免混用。 | 截至 2026-02-27 |
| 促销时效边界 | SunJoy 页面披露“最高 72% AFYP 回赠”截至 2026-02-28。 | 过期后输入条件变化，旧建议书失效概率上升。 | 提交前二次确认活动页并截屏留档。 | 截止 2026-02-28 |
已知 / 未知边界（避免过度确定）
未知字段不做“猜测填充”，只给最小可执行补证路径。
| 问题 | 公开已知 | 公开未知 | 最小补证动作 |
|---|---|---|---|
| 哪款产品 20-30 年 IRR 更高？ | 两家公开资料都强调示例为非保证，并受演示上限约束。 | 缺少同年龄/同保费/同提取路径的公开并列表。 | 必须索取双建议书并统一假设后再比较。 |
| 哪款产品历史兑现更稳定？ | FWD MaxFocus Legacy 与 SunJoy Global II 在 2024 披露中都出现未上市/N/A。 | 无完整中长期 cohort 兑现轨迹可用于直观回测。 | 用历史更长的同类产品做压力参照，并提高悲观权重。 |
| 提取/换币后的总成本如何变化？ | 两份手册均提示提取可能削弱长期价值，换币后价值结构会变化。 | 缺少公开渠道的统一“操作后净回收”样板表。 | 要求顾问给出 3 个操作节点（第5/10/15年）后的净值复算。 |
| 2025 全年长期业务统计是否已公开？ | IA 年度长期业务统计页截至 2026-01-08 最新年度为 2024；另有 2025 前三季 provisional 数据。 | 2025 全年分项年度统计在公开页暂无可靠数据（截至 2026-02-27）。 | 年度数据发布前，禁止把前三季数字直接年化后写成确定结论。 |
| 两款产品锁定后的长期兑现轨迹能否公开回测？ | 手册可确认锁定起点与比例上限（FWD 10%-70%；SunJoy 每年累计上限 50%）。 | 公开渠道缺少“锁定后持有 10-20 年”的实际兑现路径数据。 | 要求顾问在同一假设下输出“锁定前/后”两条长期现金流曲线并附版本号。 |
| 促销回赠会不会改变长期比较结论？ | SunJoy 当前活动有明确截止日（2026-02-28）。 | 活动终止后回赠/折扣参数如何更新暂无公开确定值。 | 签署前 48 小时重跑同口径测算，禁止沿用旧截图。 |
风险矩阵（触发条件-影响-缓解）
把风险写成可执行管理动作，避免“知道风险但不会处理”。
| 风险 | 触发条件 | 影响 | 缓解动作 |
|---|---|---|---|
非保证分红波动 | 经济周期走弱、投资回报低于假设、费用或退保经验偏离。 | 回本期后移，提取计划被动收缩。 | 以悲观情景做预算，保留 12-24 个月流动性缓冲。 |
提前退保损失 | 3-5 年内突发用款或收入中断。 | 实际回收可能显著低于已缴总保费。 | 投保前先隔离紧急资金，避免用保单承担短期现金池职责。 |
跨币种与换汇风险 | 政策币种与未来支出币种错配，或换币时点不利。 | 名义收益上升但本币购买力下降。 | 先做负面汇率情景，设定“不得低于”底线汇率。 |
功能操作复杂导致执行偏差 | 分拆、换币、锁定、受保人更换在多个年份叠加。 | 原计划现金流和传承路径偏离。 | 建立年度保单操作台账，动作前后都做净值复核。 |
保费假期副作用被低估 | 只看到“可缓缴”，未核对附加险终止、红利冻结或换币限制。 | 后续保障和现金价值增长路径偏离，导致恢复期现金流反弹压力。 | 申请前后各做一版权益清单（含附加险、红利、换币权限）并签字确认。 |
承保主体信用风险被品牌叙事掩盖 | 只看集团宣传或单一评级，不核对承保法律实体与评级日期。 | 在极端情况下可能误判偿付能力，放大权益受损风险。 | 将“承保实体名称 + 评级来源 + 更新时间”写入签署前核对表。 |
促销过期带来的口径失真 | 使用过期回赠假设做签署决策。 | 比较结论失效，真实净值偏差扩大。 | 签前二次核验活动页与建议书版本号。 |
场景演示（可直接用于顾问沟通）
每个场景都给出前提、建议和提醒，避免抽象建议落不了地。
预算稳定、希望中期开始控制波动的家庭。
前提：
- • 总保费预算按 5 年缴规划。
- • 目标是第 5-10 年逐步锁定部分价值。
- • 可接受非保证部分中等波动。
注意：
- 活动回赠有截止日（2026-02-28），过期后需重算。
- 5 年缴期间若要保费宽减，需确认功能限制。
跨境家庭，未来教育与退休支出币种较多。
前提：
- • 希望把保费压力拉长，不集中在前 5 年。
- • 需要第 7-8 币种作为预备资产桶。
- • 可接受更晚的锁定起点。
注意：
- 第 15 年才可锁定，需要更强长期持有纪律。
- 2/3 年缴属于限时选项，签前需确认可用性。
创业或职业转换期，短中期现金流高度不确定。
前提：
- • 无法稳定承担长期缴费承诺。
- • 可能需要提前动用保单价值。
- • 对本金波动容忍度低。
注意：
- 两款产品都提示早退可能显著低于已缴保费。
- 若强行投保，至少建立冷静期与退出预案。
行动清单（按人群）
拿这份清单就能直接进入“同口径双建议书”执行。
在可承受波动下尽早获得可控提取路径。
优化跨代承继与保单管理可执行性。
避免因长期承诺导致流动性断裂。
FAQ（覆盖真实决策问题）
聚焦“怎么选、怎么比、怎么避坑”，不做术语堆砌。
方法与适用边界
本页适用于“先定义约束再选产品”的决策流程。
1) 先做问题建模（预算、年限、币种、流动性）。
2) 再用官方手册比对可执行规则（换币/分拆/锁定/宽减）。
3) 最后才做收益场景（基准/悲观/压力），并纳入征费与汇率摩擦。
4) 对时间敏感数据做“年度/季度”分栏，证据不足处明确标注“暂无可靠公开数据”。
未来 3-5 年现金流高度不确定且无法承受提前退保损失。
无法执行年度保单管理动作（换币、锁定、分拆）的人群。
只接受“保证收益”且不接受非保证部分波动。
来源与更新时间（可追溯）
关键结论均可映射到来源；无法公开验证的信息已标记为未知。
| 来源 | 用途 | 核验时间 |
|---|---|---|
| FWD MaxFocus Legacy 产品页 | 缴费档位、币种、功能入口、最小面额。 | 2026-02-27 |
| FWD MaxFocus Legacy 英文手册（PDF） | 锁定起点、分拆规则、更换受保人、冷静期、风险条款。 | 2026-02-27 |
| FWD 履行比率总览页 | 2024 披露口径与计算假设说明。 | 2026-02-27 |
| FWD MaxFocus Legacy 履行比率子页 | “N/A（未推出）”证据边界。 | 2026-02-27 |
| SunJoy Global II 产品页 | 六币种、功能概览、活动有效期。 | 2026-02-27 |
| SunJoy Global II 产品手册（PDF，2025-10 印刷） | 缴费档位、换币/分拆/锁定规则、保费宽减与冷静期。 | 2026-02-27 |
| Sun Life 履行比率与 TCV 页面 | SunJoy 在 2024 口径中的“Not yet launched”边界说明。 | 2026-02-27 |
| Sun Life Financial 评级页 | Sun Life Hong Kong Ltd 的公开评级口径（S&P AA-）。 | 2026-02-27 |
| FWD Group H1 2025 Fact Sheet（PDF） | 集团规模、市场覆盖、投资级评级披露。 | 2026-02-27 |
| IA 文章：演示利率上限（2025-03-30） | 6.0% / 6.5% 上限及生效日 2025-07-01。 | 2026-02-27 |
| IA Practice Note（2025-02-28） | 上限适用于基准/乐观/悲观三情景、适用范围与持续评估机制。 | 2026-02-27 |
| IA：How to interpret benefit illustrations | GL28 下标准/乐观/悲观演示框架和可变动区间认知。 | 2026-02-27 |
| IA：Financial Arrangements | 长期保单征费 0.1%、HK$100 上限及适用范围说明。 | 2026-02-27 |
| IA 新闻稿：2025 前三季统计（发布于 2026-01-23） | 香港长期业务总量与增长背景数据。 | 2026-02-27 |
| IA 年度长期业务统计页（更新 2026-01-08） | 确认年度统计最新年份为 2024，界定 2025 全年数据公开边界。 | 2026-02-27 |
| IA Circular：GL16 与 GL34（2026-02-06） | 监管版本切换生效日（2026-03-31 / 2026-06-30）与适用边界。 | 2026-02-27 |
| IA Guidelines 列表（GL16/GL28/GL29/GL30/GL34） | 监管框架入口、版本生效期与条款定位。 | 2026-02-27 |
对比方法与数据来源
提升E-E-A-T的基础说明：口径、来源与作者信息。
对比方法
以各产品官方建议书/小册子披露字段为准，统一按同币种、同缴费期、同投保年龄的示例对比。IRR与收益为演示值（非保证），仅用于相对比较。
作者说明
作者：苏江（港险比比研究团队）。内容基于公开资料与条款整理，若有更新或勘误欢迎指正。
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